Anthropic交表：上半年营收163亿美元，运营亏损7亿美元，估值或低于2万亿美元

Claude的母公司、人工智能企业Anthropic（股票代码：“ANT”）于今日（26日）正式提交招股书，计划在美国纳斯达克挂牌上市。

2026年5月，Anthropic宣布完成650亿美元的H轮系列融资，领投方包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks以及红杉资本（Sequoia Capital），公司估值达到9650亿美元。

在Anthropic近期举办的“投资者日”活动中，参与其首次公开募股（IPO）的现有及潜在投资者讨论了该公司的估值。据报道，这家Claude开发商的估值约为1.5万亿美元，低于之前预期的2万亿美元。

“在人工智能行业，朋友之间相差个5000亿美元又算得了什么呢？”一位分析人士指出：“这触及了一个核心问题：当你试图为如此高昂的估值进行辩护时，你的财务数据真的能支撑得住吗？”

部分投资者认为，估值的下调反映出“对市场情绪的敏锐把握”——毕竟本周人工智能相关股票正遭遇抛售。“这一切似乎表明，市场确实存在足够的顾虑，以至于公司不会轻易给出过高的定价。”

此外，仅凭一个季度的数据可能无法得出定论：“我们不确定（增长）在第四季度是否会重新加速。”

投资者认为，许多人工智能公司乐于引用ARR（“年度经常性收入”）这一指标，但ARR并非真实数据，对投资者而言，更重要的是提供符合公认会计准则（GAAP）的财务数据。

上半年营收163亿美元，运营亏损7亿美元

在此之前，Anthropic在秘密提交招股书的数月间，其财务数据已多次曝光。随着此次正式交表，Anthropic的财务数据得以全面公开。

招股书显示，Anthropic在2023年、2024年、2025年的营收分别为4100万美元、3.86亿美元、45.85亿美元；运营亏损分别为5.51亿美元、29.8亿美元、80.6亿美元；净亏损分别为15.31亿美元、83亿美元、419.65亿美元。

Anthropic在2026年上半年的营收为162.86亿美元，运营亏损为6.93亿美元，净亏损为807.48亿美元。

Anthropic在2023年、2024年、2025年的经调整净利润分别为-4.57亿美元、-26.83亿美元、-44.48亿美元；2026年上半年的经调整运营利润为16.18亿美元，经调整净利润为26.71亿美元。

其中，Anthropic在2026年第二季度的营收为115.55亿美元，运营利润为9.74亿美元，净亏损为663亿美元。

Anthropic在2026年上半年投入了90亿美元用于人工智能基础设施建设，这一支出规模已超过其2025年全年73亿美元的相关投入。

近期，公司也在担忧某些AI支出是否已完全失控，且未能带来任何实际回报。

据悉，OpenAI则选择推迟上市计划，预计要到2027年初才会进行。OpenAI正寻求以1.4万亿美元的估值筹集300亿美元资金。